Korekta prognozy cen EUA w związku z brakiem spójnej wizji wprowadzenia MSR
Marcowa prognoza średniej wartości uprawnień EUA w II kwartale 2015 r. zmalała w stosunku do prognozy opublikowanej w lutym o 3,2 proc. i wynosi 7,21 euro – informuje Dom Maklerski Consus.
Głównymi czynnikami wpływającymi na obecną prognozę ceny są:
- Niepewność związana z dalszym procedowaniem MSR – spadek cen
- Postęp w alokacji uprawnień – spadek cen
- Informacje o rzeczywistych emisjach w 2014 r. – spadek cen
Dotychczasowe rozmowy prowadzone na temat rezerwy stabilizacyjnej MSR nie dają nadziei na szybkie uzyskanie konsensusu wprowadzenia w życie projektu pod koniec obecnego okresu rozliczeniowego. Jednym z głównych oponentów jest Polska. Wydłużanie czasu rozmów na pewno zwiększy zmienność cen EUA, natomiast brak jednomyślności będzie skutkował spadkiem ich wartości.
W drugim kwartale 2015 r. planowana jest publikacja oficjalnych danych dotyczących rzeczywistych emisji w 2014 r. oraz ilości uprawnień umorzonych przez instalacje objęte systemem EU ETS. Dotychczasowe prognozy wskazują na spadek emisji nawet o 6 proc. w porównaniu z rokiem 2013. Potwierdzenie oczekiwań analityków może mieć odzwierciedlenie w spadku cen EUA, gdyż oznaczać będzie powiększenie nadwyżki jednostek dostępnych na rynku.
Kolejnym czynnikiem mogącym powodować spadek wartości uprawnień jest ich wzmożona podaż wynikająca z alokacji darmowych przydziałów za rok 2015. Zgodnie z raportem opublikowanym na stronie Komisji Europejskiej, w połowie marca nadal 255 mln EUA (co stanowi prawie 33% całej puli) nie zostało wydanych. Pełna alokacja uprawnień w znacznym stopniu ograniczy decyzje zakupowe przez podmioty objęte systemem EU ETS.
DM Consus
